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图55 国储菜油计划&实际拍卖量（万吨）数据来源：Wind、国都期货研究所图56 国储菜油拍卖成交均价（元/吨）数据来源：Wind、国都期货研究所六、后市展望总体来说，2019年上半年油脂仍将处于供大于求的格局。豆油方面，巴西由于扩大了大豆的种植面积，如果单产和2018年保持一致，则产量将继续上升。与此同时，阿根廷天气恢复正常，产量或回到2017年水平，也会增加国际上大豆的供给。加上今年全球大豆库存基数较大，在需求不变的情况下，豆油的上游端供应相对过剩。目前国内正在加大美豆采购，明年上半年豆油供给充足，豆油期价无明显亮点，下半年行情还需看中美贸易关系走向，从特朗普的政策轨迹来看中美贸易战很有可能继续持续，届时或对豆油期价构成支撑。

转型线上还会影响到宜家其他的业务，比如宜家餐厅，这里有“宜家三宝”——瑞典肉丸、三文鱼以及一元冰淇淋，为宜家贡献的收入接近美国第二大披萨连锁店达美乐的全年营收，在2015年，宜家中国餐厅销售额达到10亿元，卖出了600万份瑞典肉丸。向线上进军，意味着部分放弃餐厅收入，这个决定并不容易。

重新出发综合来看，ATM Capital是既做早期也做成长期的混合性美元基金，屈田对第一财经记者表示，早期投资的模式主要是合投与跟投，因为担心企业模式“看不清”。在B轮C轮，ATM Capital则主要以领投的方式参与。这个模式有些类似ATM Capital的基本架构，该基金由屈田与东南亚手机及物流巨头合作成立，专注于东南亚风投市场，其基石投资人包括阿里巴巴 eWTP 科技创新基金、58集团、搜狗CEO王小川等企业家。

1911年，法国把1896年服役的一艘鱼雷快艇供应舰“闪电”号，改装成一艘水上飞机母舰。“闪电”号也被认为是世界上第一艘水上飞机母舰。法国的第一艘航母是“贝阿恩”号，从一艘战列舰的壳体改装过来。但法国的这次改装并不成功，因为原有战列舰的舰体十分巨大（排水量超过20000吨），改装后的航母行动缓慢、效率低下。

高通专利垄断的优势就此被削弱一部分。但高通在4G时代这种业务模式依然延续下来，并宣称5G时代专利授权模式依然不变。相比之下，手机厂商进行的挑战，迄今未有成功案例。从2017年起，苹果、三星、华为都曾起诉高通，试图压低专利授权费。苹果的态度最为强硬。2017年起，苹果在全球各地与高通展开了持续两年的官司，并且不给高通支付授权费。但由于5G手机绕不开高通的技术，最终苹果与高通达成和解。高通最新财报显示，高通收到超过45亿美元的一次性付款，这很可能是苹果支付的拖欠高通的授权费。苹果是高通授权业务最大的客户，也是手机行业话语权最大的厂商，也未能搞定这个手机行业底层的巨无霸。

屈田表示，现阶段机构在东南亚的投资布局没有太大阻力，各方大多持有欢迎的态度。今年1月 3 日，ATM Capital宣布完成首期募资。计划以中国市场为对标，研究东南亚各领域规模最大、成长最快的公司，目标是在东南亚找到有潜力成为估值10亿美元的企业。