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把握优质个股配置窗口民生证券认为，北上资金净流入与市场走势密切相关。进一步来看，2019年1月和2月北上资金净流入均超过600亿元，上证指数则加速上涨，3月北上资金流入大幅减少，上证指数高位震荡，4月与5月北上资金流出幅度逐渐加大，上证指数加速下跌。而6月在北上资金再度呈现净流入的背景下，上证指数呈现企稳回升之势。经该机构测算，北上资金的日净流入和上证指数日涨跌幅的相关系数为0.47，在1%的水平下显著不等于0，表明北上资金的交易对A股有一定影响。

黄峥的10篇文章集中写于两个时间节点，也正好分为了两大主题。16年2月到8月，黄峥用八篇文章说清楚了自己世界观的底层架构。一年后，又用两篇文章写了自己对“资本主义”的思考，至于拼多多则是这个思考的结果——一次“倒资本主义”实践。总结来看，黄峥世界观的底层架构有两大核心主题，一是“目标”，一是“幸福”。二者有先后，有高低，分别“修炼纯熟”于黄峥最关键的两大人生选择——入职Google和回国创业。

此外，4亿元现金从何而来？今年，高升控股的业绩并不理想。业绩预告显示，前三季度，公司净利润预计为2000万-3000万元，较上年同期1.24亿元的净利润下滑超过75%。据富凯君了解，今年8月，实际控制人韦振宇因未按承诺及时归还资金遭到公司独立董事的强烈谴责，10月24日，高升控股称收到韦振宇通知，其通过委托付款向公司归还违规占用1.82亿元，刚收到资金就进行重组，难免让市场怀疑。

中国社科院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣对《每日经济新闻》表示，从去年抗癌药降税，到今年罕见病药品降税，能够看出药品普遍性减税的趋势正在延续，预计后期还会有更多药品及医疗器械等和医疗卫生相关的减税降费措施出台，不断降低群众看病负担，增进人民健康福祉。

正股上涨对转债行情产生了直接带动。据统计，25日，两市正常交易的121只可转债对应的正股仅1只下跌，涨幅超过5%的有56只。转债方面，当日共有17只转债上涨超过5%，领涨的两只转债中，特发转债市价涨幅高达36.25%，收盘报225.50元；东财转债市价涨幅达20%，收盘报180元，双双收在全天最高价，并创上市以来新高。

四、基于因子换手率的因子轮动借鉴Factor on Factor思路，构建了基于因子换手率的择时策略。该策略在多空收益和纯多头收益内均战胜了等权组合：相对于全市场等权的年化超额收益为12.57%，最大回撤仅1.93%，信息比率2.45，显著优于等权组合。