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责任编辑：张玉原标题：经济增长与经济周期：资产配置需要相信长期增长的力量作者：海通证券研究所首席经济学家姜超今天从两个方面进行分享，首先是如何理解美国经济的经验。研究美国的原因在于它是全球第一大强国，并且是资产管理行业的霸主，美国的研究会给我们长期的启发。

现在，李洁已习惯给每个电话录音，以及把聊天内容截图。近两年的时间里，她已经更换了六个手机，只因为某位她现在已经记不住姓名的律师告诉她只有保存在手机内的原始素材才能用作法庭证据，转存的不行。熟悉她的朋友说，这是一位母亲的孤独复仇。（点击阅读红星新闻先前报道：北京一中院刚刚宣判一年前教室奸杀案 受害者母亲：对方上来就想拿钱解决）

“你会觉得她是一个撕裂的人，”从一审就陪伴着她的律师杨栋梁说，“有时她是冷静的，她会和你很冷静地探讨校园安全这些议题，说要避免校园悲剧再次发生；但有的时候她又是疯狂的，一种复仇的疯狂。”徐浩楠对现场一个细节印象深刻。4月4日，姚易告别会前一天，徐浩楠当时从大学赶回东营帮忙，李洁罕见地对前来布置的花工发了脾气。“现场花的质量不是很好，而且布置的时间也比预期要长，但李阿姨很明显是有宣泄情绪的因素，到最后哭得瘫坐在地上。”

回顾2018年的债券市场，金凌志认为，央行降准是一个比较重要的影响因素。从2018年全年的债券持有回报来看，信用债总体跑赢利率债，中长期高等级信用债跑赢低等级信用债，城投债跑赢产业债。在中国资本市场上，2014年-2016年的债券牛市让人记忆犹新，2019年债券市场的走势会更像2015年还是2016年？如果像2015年，那么债牛还有下半场。如果像2016年，那需要更加警惕调整风险。

所以，想做财政刺激，也不是那么简单的。首先是政府层面的约束，比如欧债危机之所以出现就是部分国家财政刺激失控，而英国脱欧也因为对欧盟内部对穷国的补贴不满。其次是政府债务率的约束，比如日本的政府债务率高达200%，美欧也高达100%，其实上升空间也不大了。

二是增加对实体经济资金投入，进一步提升银行业和保险业服务实体经济水平。截至7月末，银行业金融机构各项贷款同比增长12.4%，保险资金为实体经济提供融资超过13万亿元。加大对国民经济重点领域的支持力度，制造业贷款自上年以来持续正增长，基础设施行业贷款同比增长9.9%，涉农贷款同比增长7.2%，扶贫小额信贷余额2597亿元，支持建档立卡户639万户，绿色信贷贷款余额超过9万亿元。保险业中与经济和民生保障密切相关的货运险、责任险、农业保险保费收入同比分别增长24%、35%、18%。着力缓解小微企业融资难，提出并实施“两增两控”新要求，落实差别化不良容忍度等配套政策，小微企业贷款同比增长12.7%，高于各项贷款增速0.3个百分点。努力推动降低社会融资成本，发挥大中型商业银行的“头雁”效应，对18家大中型银行小微企业贷款利率进行监测并实施分类监管考核评估，6、7两月新发放单户授信500万元以下小微企业贷款利率的平均水平比上年末有所下降。积极服务创新驱动战略，信息服务业和科技服务业贷款同比分别增长27%和30%，21家主要银行战略性新兴产业贷款比年初增长7.3%，1—7月科技保险为科技企业提供风险保障金额7962亿元。